valori puntuali VS valori medi

In economia e finanza i numeri hanno poco valore se non capiamo le relazioni che questi valori esprimono. Uno dei principali errori che vedo nei giovani laureati è la differenza tra valori puntuali e valori medi. Partiamo dal caso più eclatante, due definizioni:

Tasso annuo di crescita composto (CAGR)

Il tasso annuo di crescita composto o CAGR (Compound Annual Growth Rate), è una misura che indica il tasso di crescita annuo composto di un investimento su un periodo di tempo. Il CAGR rappresenta il tasso costante che farebbe crescere il valore iniziale dell’investimento al valore finale in un determinato periodo. La formula per calcolare il CAGR è:

Media Annuale dei Rendimenti

La media annuale dei rendimenti è la semplice media aritmetica dei rendimenti annuali di un investimento. Si calcola sommando i rendimenti di ogni anno e dividendo per il numero di anni.​​

Differenza tra CAGR e Media Annuale dei Rendimenti

1. CAGR:
   • Rappresenta un tasso di crescita composto e costante.
   • Tiene conto dell’effetto della capitalizzazione, ossia del fatto che i rendimenti annuali si accumulano e vengono reinvestiti.
2. Media Annuale dei Rendimenti:
   • È una semplice media aritmetica dei rendimenti annuali.
   • Non tiene conto della capitalizzazione composta.

Problema

Per valutare un investimento dovrei usare il CAGR o la media annuale?
Se io dovessi selezionare un investimento azionario o obbligazionario cambia qualcosa?
La maggior parte delle persone non ha idea della risposta perchè non conosce le implicazioni nel usare una metrica oppure l’altra.

Prosegue nelle prossime puntate…